国际石油市场一周评述920926国际石油市场一周评述920926山下祐树

国际石油市场一周评述（9.20-9.26）,国际石油市场一周评述（9.20-9.26）

大西洋风暴警告缓解，墨西哥湾油气生产逐渐恢复，美国石油需求季节性下降，国际油价从历史高点回落。一周以来，由于担心大西洋风暴打击墨西哥湾油气设施，纽约商品交易所原油期货历史上首次突破每桶84美元。然而大西洋低气压未能形成风暴打击墨西哥湾油气设施，而美国汽油需求季节性下降，在纽约商品交易所原油期货换期以后，美国原油库存意外上升，投机商适时获利回吐，纽约原油期货一度跌破每桶79美元然而投机基金逢低吸纳，本周三纽约原油11月期货临近收盘再次返回每桶80美元以上。

国际能源署石油市场部主管伊格斯说，原油期货价格比去年同期高三分之一，这比本周的油价暴涨还要令人担忧。油价最有影响的就是与去年同期相比。去年这个时候油价开始回落，而今年这个时候油价开始上涨。纽约商品交易所原油期货在周四创下了每桶84.10美元的历史新高，而布伦特原油也创下了每桶79.28美元的历史最高价位。而在去年同期WTI和布伦特原油每桶都接近60美元。油价上涨的部分原因是技术性操作，交易商在上周四10月合同期满日调整部位。但是如果这种上涨的趋势延续到年底，可能会影响需求。

资金增加也在支撑油价。由于市场看涨，截止9月18日的一周投机基金在纽约商品交易所原油期货中持有的净多头上升。然而曼氏全球市场分析师梅尔说，尽管上周美国商品期货管理委员会数据显示投机性净多头增加，但是仍然远低于历史纪录。这意味着基金在上周如此高的价位并没有尽力去做多。

美国商品期货委员会星期五公布的数据显示，截至9月18日当周，投机基金在纽约商品交易所原油期货中持有的净多头从前一周的44240手增加到54172手。大型投机基金在纽约商品交易所原油期货中持仓量1488381手，减少了56334手。

9月份以来由于美国降低利率，墨西哥湾受到飓风威胁降低了原油和成品油产量，美国原油库存持续大幅度下降，纽约商品交易所原油期货上涨了10%，欧佩克一揽子油价历史上第一次突破每桶76美元。

上周热带低气压通过墨西哥湾东部地区，但是没有成为强飓风。截止上周五，该地区原油产量只有生产能力的37%。在该地区的石油公司操作工纷纷撤出海上油田。这是自2005年飓风卡特里娜袭击美国海湾以来该地区停产规模最大的一次。所幸这次墨西哥湾油气设施没有受到任何损害。然而上周末起，大西洋低气压过去后，撤出生产区的工人返回到操作点，油气生产逐步恢复正常。

本周二墨西哥湾西南部地区热带低气压形成，预计离开墨西哥东部的坎佩切湾石油海上平台而向西缓慢移动。交易商对大西洋任何气候变化都很敏感，特别是在上周墨西哥湾受到热低气压惊吓减产三分之二以后。

去年2月份以来，尼日利亚动荡的局势使当地石油生产遭受较大影响，与去年日产量260万桶相比，现在尼石油产量减少了约四分之一。目前尼日利亚南部产油区仍然处于政治骚乱威胁之中。尼日尔三角洲解放运动组织在一份电子邮件中声明，一名该组织的领导人被逮捕，该组织对尼日利亚石油设施的袭击和绑架外国工人的行动将恢复。

伊朗与美欧的关系正处于僵持之中，但是伊朗重申不会利用铀浓缩制造核武器。

由于美元对欧元连续三个交易日创下历史新低，石油和其他商品期货受到支撑。

欧佩克在9月11日的会议上决定增加每天50万桶原油供应量。然而一些西方分析师仍然宣扬冬季到来之前原油供应不足。对此尼日利亚石油部长星期一说，市场不需要欧佩克更多的石油。欧佩克现在没有考虑再次增加产量。他认为，很明显，一些其他的超出欧佩克控制能力的外在因素影响市场。

上周六有家沙特阿拉伯的报纸援引欧佩克有关人士的话说，油价上涨对欧佩克成员国起了保护作用。一些成员国使用美元进行石油交易，而当前美元正在下跌。尽管上周油价持续在每桶80美元以上，但是欧佩克成员国没有立即进行协商的计划。

道琼斯在油价预测月度调查中认为，欧佩克增加每天50万桶的供应量不足以缓解2007-2008年冬季紧缺的供应和高油价。挪威Nordea银行石油分析师Thina Saltvedt说，欧佩克增加的产量不足，我们认为市场对此感到失望。此外，欧佩克任何增产都将会降低该组织的剩余生产能力，这样就难以应对意外出现的供应中断，从而导致油价上涨。

美国石油需求已经季节性下降。美国能源信息署数据显示，截止9月21日当周，美国石油需求总量日均2018.4万桶，比前一周低37.5万桶，降低幅度1.8%；这是今年1月5日以来最低周均需求数据。其中包括汽油、馏分油、航空燃料和渣油在内的4种核心产品下降到1月19日以来最低水平。美国汽油日需求量923.5万桶，比前一周低1.2万桶，为4月20日以来的最低水平；馏分油日均需求量406.7万桶，比前一周高3.7万桶。航空燃料油需求下降了0.4%，日均需求159.2万桶。重质燃料油下降13.6%,日均需求62.1万桶，为5月30日以来最低水平。

由于炼油厂开工率下降，同时美国原油进口量增长，美国原油库存意外增长。上周美国炼油厂开工率86.7%，比前一周下降2.7个百分点，原油进口量平均每天1044.2万桶，比前一周增加63.7万桶。

美国能源信息署数据显示，截止9月21日当周，美国原油库存增长180万桶，汽油库存上升幅度也大于预期。美国原油库存增量最多的是海湾地区，库存量增长290万桶。西部沿海地区库存增长40万桶。

然而美国中西部地区原油库存下降了70万桶，其中库欣地区原油库存下降了20万桶。

亚洲原油现货市场：尽管11月份阿布扎比国有石油公司将对油田和港口进行检修，但是大部分买主已经完成了当月的采购任务，一周来亚洲交易仍然稀薄。阿布扎比国有石油公司非正式地告知东北亚的买主，由于油田和码头检修，11月份原油供应量削减70%。其中两处扎库姆油田和乌姆谢夫油田每天可能减产100万桶，检修时间可能比预期要长。壳牌石油公司在普氏窗口交易时间大规模抢购迪拜原油和阿曼原油，据说本月来该公司已经在普氏窗口交易时间购买了10批以上的原油。交易商也在等待新一轮官方销售价。也门油气公司率先公布了11月份马力布轻质原油官方销售价，每桶对布伦特原油升水1美元，与10月份原油官价持平。也门马希拉原油原油11月份官方销售价每桶对布伦特原油贴水0.60美元，比10月份官价上调30美分。

近期国际石油市场预测：随着9月份以来油价直线上涨，各投资银行和证券公司分析师们对今年和明年油价预测也在上调。道琼斯通讯社调查的30多家银行预测中值显示，预计今年第四季度美国美国轻质低硫原油平均价格每桶68美元，比上个月预测上调了1.9%。上调预测的依据是今年冬季供应可能比去年同期紧张。去年由于暖冬导致美国馏分油库存反季节增长，油价直线下跌。分析师平均预测明年美国轻质低硫原油平均每桶66美元。

著名的美国芝加哥阿拉隆贸易公司分析师弗来恩认为，近期内强劲的全球石油需求和美元走软均可能推高油价回升至每桶83美元以上价位。本周美国和伊朗之间的政治紧张形势和其他因素放在过去可能会影响油价，但目前对石油市场则影响甚微。

但是德国银行分析师Eugen Weinberg认为，随着墨西哥湾产量恢复，原油跌破每桶80美元，中期WTI原油价格将退回到每桶75美元。

我们在上周的评述中指出，从基本面看，当前供求关系并不比去年同期紧张，但是原油期货价格已经比去年同期高四分之一左右。因而这一轮油价上涨与投机商炒作不无关系，预计一旦飓风过去，油价应该急剧回落。本周初国际油价趋向证明了这一点。尽管不能排除投机基金再次推高油价，但是我们坚持认为，在需求季节性下降的时期，欧美原油期货再每桶80美元左右没有支撑基础。

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